美豆要减产，国内豆价要涨？【8月USDA供需报告前瞻】
要减产，国内豆价要涨？【8月USDA供需报告前瞻】
美国农业部（USDA）将于美东时间2026年8月12日（北京时间8月13日凌晨）发布《8月世界农业供需估计报告》（WASDE）。 在此次报告中，美国农业部将结合农户调查和卫星遥感数据,对2026/2027年度新季美豆单产进行客观预估，并对种植面积进行修正，为新季美豆产量提供基本面依据。 8月供需报告通常包含对新季作物的首次实质性产量预测，因此其公布数据对芝商所（CME Group）旗下CBOT大豆期货市场的交易活动具有显著影响。 高温干旱压制优良率，美豆单产或下调 从美国新季大豆生产情况来看，美国农业部6月30日发布的种植面积报告预测，美豆收获面积为8440万英亩，较去年同期的8040万英亩增加400万英亩，种植面积上调为新季美豆增产奠定基础。 2026/2027年度新季美豆播种整体较为顺畅。USDA作物进展报告显示，截至6月中旬，美豆播种已基本结束，播种进度持续领先五年均值，包括当前开花率、结荚率也快于往年均值，整体播种较为顺畅。目前市场普遍预期8月报告不会大幅修正种植面积。 从单产影响因素来看，7月份以来受“热穹顶”天气现象影响，美国中西部大豆主产区出现阶段性高温干旱天气，对作物优良率造成一定影响。USDA作物进展周报数据显示，截至7月26日当周，美国大豆优良率为63%，低于前一周的66%，亦低于去年同期的70%和2024年同期的67%。 图1：美国大豆优良率下滑 数据来源：美国农业部（USDA）、方正中期期货 作为参考，2024/2025年度与2025/2026年度美豆单产分别为50.7蒲式耳/英亩和53蒲式耳/英亩。随着8月后市预报显示降雨可能缓解部分旱情，市场将密切关注8月产区降水情况及美豆优良率变化对单产潜力的实际影响。 压榨超预期、出口有改善，美豆库存预期再降 美国大豆消费端主要关注压榨消费和对华出口两个方面。7月USDA供需报告将新季美豆压榨量同比上调272万吨，上调幅度为3.77%；出口量同比上调408万吨，上调幅度为9.93%。主要反映了生物柴油政策利好落地以及市场对贸易环境改善的预期。 在压榨方面，2026年3月美国生物柴油政策落地，CBOT豆油年内涨幅超过35%，美豆压榨利润得到支撑,压榨量同比大幅增加。美国全国油籽加工商协会（NOPA）数据显示，2026年6月份NOPA会员企业加工大豆2.1434亿蒲式耳，环比5月的2.08785亿蒲式耳增长2.7%，同比2025年6月的1.85亿蒲式耳增长15.7%，创下三个月来单月高点。 图2：美国大豆月度压榨数据 数据来源：美国全国油籽加工商协会（NOPA）、方正中期期货 同时，美国豆油库存连续下降，6月底美国豆油库存降至15.01亿磅（5月底为17.35亿磅），体现出工业消费需求的韧性。市场正密切关注8月供需报告对压榨数据的进一步调整。 图3：美国豆油库存数据 数据来源：美国全国油籽加工商协会（NOPA）、方正中期期货 在出口方面，我国买家逐步启动新季美豆采购，目前整体进度仍需持续观察。 整体来看，2026/2027年度美豆压榨消费表现强劲，对供需平衡表构成支撑。此外，由于南美大豆尚未进入播种期，8月报告通常不会对其进行大幅调整，市场焦点仍集中于北半球作物生长季的天气变化及美豆期末库存的调整方向。 我国三季度大豆到港量或递减，四季度供应或现拐点
